白糖：期糖上下两难继续缩量减仓窄幅振荡

综述：目前暂无对基本面产生重大影响的信息，08/09广西甘蔗榨季结束，广西食糖产量763万吨；09/10榨季种植面积预计小幅减少，期糖缺乏新的炒作题材。现货报价坚挺以及国际糖价高企支撑白糖期价。技术指标有所走弱。期糖继续维持上下两难的窄幅振荡走势，以待5月份的销售形势明朗。操作建议：观望或短线操作为主。

国际原糖市场方面：由于美国股市和原油市场暴涨以及美元走弱刺激外围市场走强，继前周ICE糖市原糖期货价格暴涨之后高位振荡，本周各合约微涨。907合约全周微涨0.06％。910合约持平。

国内现货方面：上周南方白糖主要产区报价或持稳或略有下调：广西现货价格小幅回落，成交有所好转；云南报价坚挺，购销清淡。南宁5月22日现货报价3750-3770元/吨，全周微跌10元/吨；柳州5月22日现货报价3750-3760元/吨，全周微跌10元/吨。5月22日昆明现货报价3630-3640元/吨，持平。南方各食糖批发市场跟随现货略有小幅回调。柳州广西食糖批发市场全周微跌4元；广西食糖中心批发市场全周小跌24元；昆明商品中心批发市场全周小跌30元。

郑州白糖期货：上周白糖期价继续高位缩量减仓窄幅振荡，全周小幅下跌。1001合约周收盘4167，全周跌1.37％，持仓减少1.36万手；909合约周收盘3837，全周小跌0.6％，持仓减少1.56万手。截至5月22日，09合约的单边总持仓仅12万手左右，而仓单数量为4.6万张、仓单加有效预报为5.87万张，前期风光无限的909合约正当壮年已基本提前实盘化。白糖总持仓全周减少2.7万手。从持仓结构来看：前期主力整体呈小幅减空加多态势，目前排名前20名的多头总持仓是前20名空头总持仓的1.05倍，多头主力持仓略强；万达期货上周反手减空加多，目前成小幅净多持仓；其它期货公司持仓小幅变化为主。截止到2009年5月22日，郑商所白糖的仓单加有效预报数为：58732张，周增幅为-5％，仓单继续流出，主要原因是905合约的实物交割。